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房地產板塊的投資熱情在資本市場仍在延續。

12月5日，多只地產股再迎大漲。其中A股方面，陽光股份(000608)、招商積余、沙河股份(000014)、粵宏遠A漲停，深深房A、中華企業(600675)、ST泰禾、ST新城漲幅均超5%；港股方面，大發地產和寶龍地產分別上漲29.66%和27.27%，旭輝控股集團、時代中國控股、中國置業投資的漲幅均超過20%，龍湖集團、遠洋集團、富力地產等12只地產股漲幅均超10%。

據Wind數據，11月份A股和港股市場累計有19只地產股和物業股走出翻倍行情。其中A股的中交地產(000736)漲超100.9%；港股的碧桂園、龍光、時代中國、新城發展的漲幅均超160%。

值得注意的是，在房地產板塊大漲的同時，與房地產關聯的建筑材料和建筑裝飾板塊漲幅同樣靠前，11月份分別上漲了14.66%和12.51%，整體漲勢遠高于同期的大盤走勢（11月上證綜指、深證成指、創業板指分別上漲8.91%、6.84%、3.54%）。

中指研究院企業事業部研究負責人劉水12月5日下午通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，“過去1個月地產板塊上漲，主要是該月支持房企融資的‘三支箭’連續落地，不斷釋放利好，增強了投資者對房企的信心，所以推動了股價上漲。”

12月5日A股部分地產股漲幅 來源：通達信

12月5日港股部分內房股漲幅來源：通達信

多重利好之下，地產板塊持續翻紅

剛剛過去的11月份，“三支箭”齊刷刷射向了地產行業，地產股也分別在11月14日和11月29日兩次迎來史詩級暴漲。

房企的“第一支箭”通過房企與銀行授信的方式，起到了穩預期的作用；“第二支箭”由央行牽頭，央行提供再貸款資金支持，傳遞了監管部門有意為民營房企紓困的信號；“第三支箭”在股權融資方面優化了5項措施，更是為整個房地產行業注入了強心劑。

在多重利好的刺激下，地產板塊走出了一波顯著的上漲行情。據Wind數據，11月份，A股房地產板塊股價漲幅超27%，漲幅位居各大板塊前列；港股共有18只地產股和物業股實現翻倍行情。

具體來看，11月份A股市場漲幅靠前的公司包括中交地產、中國武夷(000797)、南國置業(002305)等，港股市場漲幅靠前的包括碧桂園、龍光集團、時代中國控股等。

2022年11月A股地產股累計漲幅前10名 來源：Wind

其中A股方面，中交地產股價在11月23日至12月1日期間走出“7連板”走勢，中國武夷在11月24日至12月2日期間走出“6連板”行情；港股方面，碧桂園股價在11月1日創下1.0港元的新低后，隨后便開啟上漲行情，11月累計上漲198%；龍湖集團、合景泰富11月的累計漲幅均超130%。

2022年11月港股地產股累計漲幅前10名 來源：Wind

在劉水看來，近期有貸款、發債、股權融資、重組的房企，更容易受到投資者關注，這也是導致部分上市房企股價上漲的重要原因。

諸葛找房數據研究中心高級分析師關榮雪12月5日下午也通過微信向記者表示，“‘三支箭’的相繼落地，釋放出了極為明顯的政策信號，政策的大力扶持向市場展示出加速房地產市場修復的決心，因此行業信心也隨之回升，帶動地產股強勢走高。”

事實上，隨著全球多家投行紛紛看好中國股市，A股和港股市場均迎來強勁表現。今年11月，滬深300指數累計上漲近10%，是自2020年7月以來表現最好的一個月。香港恒生指數在11月累計上漲26.62%，創下近10年最大單月漲幅。

政策端框架已形成，后期重點是落實

在劉水看來，目前地產行業支持供給側房企的政策框架基本形成，后期的重點是落實。

“房企融資政策是暫時的‘輸血’，房企的可持續發展還是要靠自我內生的‘造血’，還要靠銷售回款。”劉水表示，房地產銷售回穩，還需要對需求側加大支持力度，特別是一二線城市，限購、限貸仍有較大優化空間，如通過降低限購門檻、降低二套房首付比例、優化認房又認貸等措施，更大力度支持剛性和改善性需求的釋放。

關榮雪則表示，近日有消息稱“銀行將為房企提供擔保離岸貸款，用以償還境外債”，可見當前對房企信貸的支持政策力度不斷加大，因此對地產行業而言，當下是行業信心筑底回升的轉機，但由于短期內風險尚未完全解除，行業仍需謹慎地穩步前行。

自11月28日中國證監會決定在房地產企業股權融資等方面調整優化5項措施（“第三支箭”）以來，涉房企業紛紛啟動再融資。如福星股份(000926)、世茂股份(600823)、建發國際集團、華夏幸福(600340)等多家企業宣布定增計劃，陸家嘴(600663)擬通過發行股份及支付現金方式購買母公司的多個優質股權資產，格力地產(600185)則擬重啟收購珠海免稅集團100%股權。

來源：中指研究院

IPG中國首席經濟學家柏文喜12月5日下午通過微信向記者分析認為，“雖然目前地產行業呈現出了一些積極表現，但當下市場信心仍然不足，行業流動性尚待恢復，多項金融扶持政策暫未見到實效，市場端的回暖并不明顯，行業的整體復蘇仍需監管、政策及行業的共同努力。”

海通國際在研報中提到，系列金融政策支持房地產行業困難紓解和流動性整體優化，新募集的資金可用于補充流動資金、償還債務，但不能用于購地、開發新項目。

海通國際認為，從長遠來看，一些H股開發商可能會尋求在A股上市的機會，但不是現在。雖然大多數H股房企可以在港股進行股權融資，不需要尋求監管部門的批準，“但我們仍然認為，一些H股開發商仍希望在A股IPO，一方面因為A股估值更高，另一方面A股市場的認購規模大得多。”

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封面圖片來源：攝圖網-401906975

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